TLT&J 藝術及房地產投資

侯幸君如何投資藝術品？

財訊專欄 (1988)

  在先進的國家中 (尤其是猶太人的社團)，一般投資的情形是以投資藝術品為第一流的投資﹔第二流的投資是房地產﹔其次是股票投資。今日台灣的社會，股票及房地產狂飆，顯示了社會、經濟諸條件已達到某一成熟的程度，不久藝術品將成為更上一層的投資對象，這是可以期待的。這種投資，同時也可提昇社會的文化形象及品質。近年來台灣有很多畫廊、藝術舘陸續的興建成立，此類硬體的完備必導致高品質軟體的大量需要，無論公、私收藏藝術品，都將步先進國家之後，而慢慢躋入現代藝術國家之列。

梵谷的「向日葵」為安田生命保險帶來商譽

近年來藝術品的受重視及其增值有目共睹。據統計，自一九八二年迄今，西洋世界名畫 (古典、印象派及當代繪畫等) 平均每年以百分之五十六的增值率上揚。經濟的繁榮促進藝術市場，而不景氣時，藝術成了保值的重要品。在名拍賣場如紐約的蘇富比(Sotheby's)、倫敦的克麗絲蒂(Christie’s) 拍賣出的名作，在一九八O年前鮮有上千萬美金的，但梵谷的「向日葵」，在1985年以三千八百萬美元拍賣給日本安田生命保險公司﹔而次年梵谷的「鳶尾花」以四千九百萬美元成交﹔不久，畢卡索的一幅「自畫像」以五千多萬美元拍賣成交﹔而1987年十二月其一幅水彩畫「賣藝者與年青小丑」一九O五年作( 41 ½ x 29 ½英吋)，被日本一家公司以三千八百四十五萬六千美元 (尚未加一成傭金) 購藏。這是去世名家的例子，而當代名家也一一跟進，例如今年剛屆六十歲的普普藝術家Jasper Jones 有一幅油畫去年底以一千七百萬美元成交，該作品在一九八O年的指數在十五至二十萬美元之間，而三十一年前該畫展出時標價是一千九百美元。

為什麼藝術品如此狂飆﹖理由當然很多，而收藏家的增加，藝術服務業的蓬勃也是重要原因。可惜台灣還沒有跟上國際藝術狂飆的潮流，而名品已是天文數字，但可自收藏國內藝術家的作品開始，在慢慢擴及當代國際藝術作品，然後再進入歷史性珍品的收藏。

台灣藝術品投資將更上一層樓

近十年來，大公司收藏藝術品也成了一種趨勢，美國的Chase Manhattan Bank，收藏有數萬件藝術品幾可與美術舘比美。公司收藏藝術品除可以佈置美化該公司及部分支出報為開銷以減付稅款外，還有許多好處﹔以收藏梵谷名作「向日葵」之日本安田生命保險公司為例﹕一、以購「向日葵」的三千八百萬元來作廣告，恐怕也無法讓世人知道該公司的存在，而今搶購到了該名作，安田保險公司一時名滿天下，幾乎全世界的人都知道了該公司的存在。故可視為最有效的「廣告費」。二、為該公司打出「知名度」，並建立一種「文化形象」(無形中也提高了日本的文化形象)，致使營業量蒸蒸日上，公司收入大增。三、最重要的是該公司擁有該名作，一但割愛，相信不但可撈回本錢，而且更可大賺一筆(據估計，如該作品在二年內賣出，增值率在百分之二十八至三十五間)。這種種的利益，日本大公司的老闆都看在眼裡，因而發展了現在國際藝術市場有百分之四十的顧客是日本人。

以台灣藝術收藏至今目前為止可能以國寶、原始藝術及民間的收藏為多﹔國寶多由公家收藏，而民間的收藏則是近年來才興起的。另外，前輩藝術家及當代藝術家的作品也正慢慢得到社會大眾的重視。

在今日的時代，台灣出生及培育出來的藝術家，在從事藝術創作方面，可謂處在較有利的環境﹔而藝術投資與藝術收藏是增益這種環境的重要條件。我們除了整理及珍藏我們的國寶(應該包括原始藝術、民藝、及近代和當代的藝術傑作) 並獎勵藝術家更上一層樓外，還可慢慢涉及世界名畫 (可先從版畫或小品開始) 及外系民俗藝術 (如日本浮世繪、非洲藝術品等) 的收藏，一旦這些藝術品進入台灣，無論是在什麼人的手裡，時間一久自然成為整個社會的文化財產，未來的台灣社會有需要這種珍品來充實文化，提高生活品質，甚至展開台灣未來新的文藝復興。

文/本刊記者韓捷北京錢經雜誌採訪侯幸君2008五月

  您家的牆壁上有藝術史明確定位的藝術家作品嗎？進行藝術品收藏，不但可以美化居室環境，豐富全家人的人文生活，還具有投資回報功能……採訪的開始變成了被訪人率先提問。侯幸君擁有30年藝術經紀人、策展人、出版人和藝術品收藏、投資顧問等多重身份，常年定居在紐約著名的藝術區蘇荷，並擔任新世界藝術中心、TLT企業集團總裁及執行長和「為人類而藝術」基金會執行長。近期她到達北京，操辦一個名為「為人類而藝術(2005-2020)」的世界巡迴展。

對於如今紛繁複雜、各執一詞的中國當代藝術投資市場，她有自己清晰的觀點：中國投資者總會以為油畫會比版畫更值錢，其實這是一個誤區。國際一線明星級藝術家的油畫作品目前雖然都是天價，對於廣大中產階層來說的確消費不起，但藝術品絕不是有錢人的專利，西方成熟藝術市場中，名家原創版畫市場就是直接針對中產階級家庭的。

侯幸君告訴我們，根據她數十年在國際藝術經紀上的觀察，收藏藝術作品若能配合時代的需要，加以具有前瞻性的投資規劃，則不僅能培植具有歷史定位的國際藝術家，而且可以保證使收藏者的投資最終價值連城。

密碼1：首先關注藝術史定位

談起如今熱鬧的中國當代藝術投資市場，侯幸君坦言，藝術品投資的首要環節是考察藝術家及其作品的藝術史定位，而不要僅僅把注意力盯在價格上。

這就必須要看藝術家創作的本質是否獨特新穎. 在這裡所謂的新符號應該包括：新觀念、新風格及新技巧三方面。目前國內有些藝術家單靠一方面就能成為名家，但若能三方面均有所貢獻，則可能成為藝術史上的大師了。.

侯幸君進一步解釋說，藝術史上存在過不少畫派，但多為題材、技巧及表現方式的差異， 很少有藝術理論前導。1912年康丁斯基發表了《藝術的精華》一書，成為抽象畫的理論基礎而發展至今將近一百年。其實抽象畫自古有之，如原始人的心象符號、童稚小孩的塗鴉， 甚至大象鼻端給予彩筆所畫出來的東西都可視為抽象畫。不過要等康丁斯基加以點出來並有意識地畫出來，再加上理論的論述，「抽象畫」才在藝術史上立足並發揚光大，可見理論的重要。

至於如何判斷一位藝術家在藝術史上的地位，侯幸君提供了一個適合於普通投資者的簡單方法：除了像康丁斯基那樣能著書立說外，藝術家是否被編入教材也是一個標準。比如陳錦芳，他的作品就已被編入美國大專院校《世界美術史》（Art & Ideas）一書的最新一章中。

密碼2：作品是否被機構收藏

變現速度相對較慢是藝術品投資與金融投資相比最大的不足之處，但像畢卡索、齊白石等近現代藝術大師們的作品，幾乎就等於藝術市場上的「硬通貨」，只要出現必定就被立刻收購。如果一位元元藝術家的作品有被國家級博物舘收藏的，甚至被當作「國寶」，那就是投資者最可靠的買進依據了。

侯幸君說，反過來企業等機構收藏藝術品，又會對自己的公眾形象、品牌樹立起到事半功倍的作用。世界聞名的大企業、團體往往主動與藝術結合，從而帶動起優良的社會風氣。此舉不但建立公司的文化形象而且往往成就了該公司的另一項巨大財富，如日本安田保險公司因收藏梵谷的《向日葵》而名揚世界，不啻做了一個最漂亮又便宜的廣告，其建立的文化形象增加了公司的營業，其收藏令日本人引以為傲，何況該作品仍處在不斷的增值中。

密碼3：同時代藝術家是否成名

2006年11月，紐約佳士得作了一場印象派及現代藝術的拍賣專場，最終總成交額為4.9140億美元。一幅傑斯帕·鐘斯（Jasper Johns,1930-）的畫作拍賣了8000萬美元。「請注意，鐘斯和趙無極等大師同是20世紀二三十年代出生的畫家」，侯幸君說。海外華人畫家最為人知的是巴黎的趙無極，在最近香港的蘇富比拍賣裡，一幅趙無極1959年的油畫，售出了73萬多美元，而另一幅1985年創作的抽象作品，在佳士得拍出了230萬美元。而安迪‧沃霍爾（Andy Warhol）最近一張版畫拍賣出了1740萬美元，買主是一位香港的華人。「這些點存在著一種暗示，版畫作品越來越顯示其良好的市場前景」，侯幸君告訴我們。

侯幸君還注意到，1986年5月12日，紐約的一本知名雜誌上曾刊錄了美國「國寶畫家」安迪·沃霍爾、勞生柏（2005年畫作拍賣3000萬美元）及另一位華人藝術家陳錦芳的作品，這些同期刊出的兩位元美國畫家的作品價格都在千萬美元，獨有陳錦芳的作品在數十萬美元級別，「其實並非作品之間學術地位及文化修養等方面的差別，而是中美兩國的綜合實力對比使然」，侯幸君認為：正因為中國藝術家由於外在環境、市場運作等因素的影響，造成了其作品的價格被普遍低估，才為真正有眼力的投資者提供了低點介入的機會。而且，隨著中國國力的進一步強大，必將預示著中國藝術家在國際市場上的前景越來越不可限量。

密碼4：背後有無市場運作

有些藝術家雖然成名較早，但是並沒有世界藝術史上的地位，那麼這些作品的高價格其實是很難持久保持住的，尤其是一些人為操作的畫家。

「但必要的市場運作和宣傳也是很重要的」，侯幸君說，一旦市場運作到位，這位藝術家即開始被認定，他的價值通常都只有上漲一條路，因為一位藝術創造者不是一部大量生產機器，他一生只能產生那麼多的畫。

藝術家「被認定」後，會隨之擴大被收藏的圈子，收藏家、美術舘以及其它機構，都力求擁有他有限數量的藝術品，這種需求就會導致市價的暴漲。“股票可以增發”，侯幸君說，但塞尚的作品只有這麼多。不管其生產力如何，我們也將只有數量有限的藝術家的作品。

該藝術家的這些作品可能在收藏家手中。在藝術市場裡獲利最多、最成功的投資者，乃是那些有幸早期取得藝術家一些重要作品，或者是那位藝術家的一大堆作品的人，他們要做的工作就是：當這些作品的市價還偏低時小心看管和耐心經營；然後就是等待其市價步步高升。

藝術家背後的、神秘的市場運作究竟如何進行呢？侯幸君為我們揭開了藝術界不再是秘密的面紗。「假設我是那位購藏者而收有100件同一位藝術家畫作，我商業上的目標是平均使這批作品的每一幅達到100萬美元，我將採取如下的步驟」：

1.成立一個專業藝術公司專門負責辦理藝術家宣傳、展覽、出版、拍賣等項事宜。

2.會組織藝術家其它系列作品的特別展。

3.買下一些作品的出版權，而且會從這些繪畫原作中制出商業性限量版畫。

4.找專業的人來拍他的電影，或是將藝術家的作品做成教育性DVD等。

5.考慮及評估其它推廣的方案。這些活動必須儘量節省藝術家本人的時間及避免他親身介入，除非是很重要的場合。

「總之，經營藝術品，必須有眼光，識天機，更必須有理性的研究，有策劃、系統性地收藏；藝術家、經紀人與投資者是三位一體的；收藏家最大的樂趣是與藝術家共同成長。」侯幸君最後說。

我們常聽有人說：他的畫賣的很好；或他只畫畫但都不賣畫以表示自己的清高；或說他是個純藝術家，不商業化；或者說那個畫廊是個純商業畫廊等等。這些說法與看法似是而非且見仁見智，沒有一定的答案。但是市面上很多人的看法，甚至自認為專家的也不見得對。你說畢卡索的畫之多、種類廣泛，加上他的藝術衍生品更多，在全世界都銷售的很好。他既有藝術史地位、同時是個立體派大師，他是商業畫家嗎？所以有些畫廊工作者、藝術經紀人自稱非常專家。把畫家作品有被做成藝術衍生品稱商業化，對嗎？難怪台灣及大陸在視覺藝術類文創一直沒有歐美發展的好。沒有藝術衍生品如版畫、卡片…等…，這些由藝術品去做的生活用品，何談文創產業。更別談藝術生活化，生活藝術化。有的畫家一直重複他的符號，只要他比較有名的符號被認定後就不敢改變，然後一輩子重複自己的符號，作品上只有顏色不同或加些小部份元素，所以大家一看就知道這是ＸＸ作品。不論時代的變化、環境的改變，此畫家總是一直重複自己加上經紀人的炒作，他的作品也從無價到天價。你說這畫家是商業畫家還是純藝術家？你說這經紀人是不是純商業運作的生意人。有的人說他的畫不賣，我想這也有語病，大概是畫沒有市場吧？！如果你是個專業畫家，而你的畫都不賣，那你如何生活？怎麼繼續推廣？怎麼買創作的材料？都沒賣畫的畫家有可能是專業的畫家嗎？

「我是不商業的純藝術家」是代表什麼呢？對我來說應是他只專心研究創作，作品不被商業所影響，不因市面流行熱賣風格進而改變自己的作品。但是他的作品不可能不商業化？凡是有買賣的行為就是商業。在1987年梵谷的「向日葵」由日本的安田火災海上保險公司以３千萬美金收藏時，開創其拍賣價格的記錄使梵谷成為家喻戶曉的人物。拍賣不是商業的行為嗎？世界最重要的兩大拍賣公司佳士得和蘇富比，每年高達上億美金的營業額，你能說凡經過他們的運作拍賣是純藝術不是商業？所以很多畫廊老闆自己都分不清什麼是藝術，什麼是商業？他們常會說那個畫家很商業。甚至將畫家有被授權做藝術衍生品認為是商業畫家。將自己的職業在賣畫或仲介畫的生意看成是純藝術，真令人啼笑皆非。這個時代商業滲入每個行業，差別在於程度之不同。例如有的畫家，他可以看著電視不用思考每天像畫匠似的反覆自己之前的作品；或者是看市場的方向去畫畫，畫完就拿去賣非常地商業化。

有的畫廊掛畫賣畫。有賣出去就是好畫家。他還會指導畫家，畫什麼比較好賣，同時畫廊可能還有顧問來指導如何炒作該畫家的市場。現在也有很多畫家對外宣言，他是在藝術史的畫家。但是我們內行的人都知道，他的畫沒有記載在任何藝術史。我常說藝術千古事，目前的藝術界，大多的近代畫家藝評藝術市場，這跟藝術史是一點都不相干的。將來這些大都不會出現在藝術史教科書。因為綜觀全世界藝術史教科書，每個畫派能入藝術史教科書都只是創始者幾個人而已。自有人類就有抽象畫，所以何談現代畫家跟著畫抽象畫在藝術史呢？後期印象派梵谷、高更、塞尚……野獸派馬諦斯、如立體派：畢卡索、布拉克…。目前市場很多畫家都是根據個人的藝術創作的作品，既沒創新又無時代性，如何納入藝術史？抽象畫已經1､2百年了。畫的很像很美或畫的很有創意，都可說是好作品，但離藝術史太遠了。賣的很好的可在市場上有些紀錄，但這跟藝術史無關。很多在藝術史上留名都是在生時沒被肯定但作品具時代性。不過我常聽人說，「他現在沒名將來死後就有名。」或說「畫家一般都去世後才有名」這２個說法我完全不贊同，在百年前可能有很好的畫家在世沒名死後才被肯定。目前這個商業社會、傳播媒體這麼發達，如果在生沒名，死後更難成名。因為長江後浪推前浪：這些年輕人在你老時都將你踩過去了，等死後更是消聲滅跡。尤其是你現在有名氣都沒有方法可保證你代代有名。這種永垂不朽不但是畫家在藝術史要佔很重要地位且代代有人繼續經營。所以我尊敬為藝術而努力的畫家，我也尊敬藝術經記者、藝術仲介商，但是不要排斥你看不懂的藝術家或者是同行。

在1975~1980年我研究歐美藝術市場，同時也看了很多藝術經紀、畫廊及文創授權的書。我更對世界這些重要畫廊及老闆加以研究。的確，很多優秀的畫商確實是值得我們尊敬，他們的成功也是必然。尤其是從1984年我住在紐約市的蘇荷，其鄰近就約有400家畫廊其中有太多世界頂尖的畫廊。每個周末我們會一家家的去參加畫廊開幕酒會，拿著香檳酒與人談論展覽作品與畫家……。我研究那些有名的畫廊如何開始？為什麼經營藝術事業。其中我最尊敬的是里歐．卡斯特里（Leo Castelli）沒有他就沒有普普藝術。一個傑出的畫商可以製造藝術史，TEST MAKER他是時代先驅的製造者。

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